伍佰加供应链: 家电行业:供应链、内容、渠道三驾马车助力智能电视发展

2020-06-17 17:28 伍佰加渠道供应链

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家电行业的每周回撤幅度更大,并且是年度第二大涨幅: 中信家电指数上周下跌了2.02%,而上海和深圳300指数同期下跌了0.59%. 家电行业大幅回落. 2017年,家电行业上涨44.94%,沪深300指数同期上涨21.78%,跑赢沪深300指数23.71个百分点. 家电行业全年表现强劲,在所有行业中排名第二. 就估值而言,家电行业目前的市盈率约为22.12,处于中上水平,相对于中值的沪深300指数而言,其估值溢价为54.7%. 我们认为,目前家电行业的估值是适度的,我们预计18年的业绩将稳定增长,而且在纠正这一板块之后仍有机会.

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京东方“领先”的10.5代液晶面板生产线是中国的重心: 2017年12月20日,京东方提前投资458亿元建设合肥10.5代液晶面板生产线,这是世界上第一个10.5代线该线也是当前最高的线. 根据AVC Cloud Network的显示设备和系统部门的数据,随着京东方的10.5代产品线点亮并逐渐进入爬升阶段,预计2018年65英寸出货量将同比增长68%和75英寸的出货量同比增长86%. 10.5代生产线在大陆的投产将使一些台湾面板公司失去大尺寸的价格优势,而转向小尺寸的LCD面板. 那么小尺寸LCD面板的供应将大大增加,从而导致整体价格下降,而这种影响将在两三年内体现出来. 从工业发展的角度来看,京东方10.5代生产线的投产意味着中国大陆的面板已经超过台湾和韩国,并且该产业的重心正在转移到大陆.

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供应链渠道供应链,内容,频道”三驾马车促进了智能电视的发展: 在17年的“双十一”期间,PPTV智能电视率先大幅降低了价格,宣布智能电视的价格为“ 65英寸跌破4000元伍佰加渠道供应链,55英寸跌破2000元,32英寸跌破1000元”,也被称为“ 421新价格标准时代”. 这种行业的大规模甚至降价行为需要强大的供应链实力,支持,事实也是如此,苏宁强大的采购供应链为PPTV提供了支持,无论智能电视的营销多么辉煌,其内容的重要性都不会动摇,主要的智能电视制造商都在激烈竞争. 影视剧和体育内容,在产品同质化日益加剧的时代,渠道为王,在苏宁渠道和资金的支持下,PPTV可以在供应链和内容上处于领先地位.

最新观点: 我们认为18年内白色电力行业中空调类别的增长率可能会下降. 在经过17年的估值增长之后,未来的整体估值是有限的,该行业的分化将继续. 纵观过去18年的家用电器指数,它可能会显示出高点和低点的模式. 在上半年,由于估值上升和业绩增长,预计它将继续保持上升趋势. 在下半年,由于对来年的低期望的影响,它可能会回落. 我们建议投资者注意白电的稳定增长,黑电的周期改善以及快速增长的LED照明. 具体目标可以集中在格力电器,美的集团渠道供应链,海信电器,TCL集团,欧普照明,三雄极光等.

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